三棵树始建于2003年，于2016年在上交所A股主板上市，主要是做涂料、防水等产品的研发、生产、销售及施工服务，产品涵盖了墙面漆、木器漆、工业漆、防水涂料、防水卷材、辅材等。目前，集团旗下投资及控股18家公司，在全国布局9大生产基地。2020年跻身全球涂料上市公司市值排行榜10强。值得一提的是，三棵树已成为了中国最大的民族涂料品牌。

  根据涂界梳理的多个方面数据显示，三棵树营业收入从2011年的7.262亿元增长至2020年的83.27亿元，近十年来营收增长了超11倍，近五年来年复合增长率为41.12%。不仅如此，三棵树净利润也实现了良好的增长，从2011年的0.552亿元增长至2020年的5.01亿元，近十年来净利润增长了超9倍，近五年来的年复合增长率为37.54%。两项核心指标的增长率均位居全国涂料行业前列。

  疫情冲击下，三棵树仍取得了逆势大幅度增长的好成绩。根据业绩快报显示，公司2020年实现营业收入83.27亿元，同比增长39.43%；归属于上市公司股东的净利润约5.01亿元，同比增长23.33%。净利润增长根本原因是随公司品牌影响力不断的提高，公司主要经营产品销量和建筑装饰业务同比增长所致；营业收入较上年同期增长，主要是公司营业状况良好，工程、防水和建筑装饰业务销量增长所致。

  中泰证券发布研报称，作为国产涂料龙头，未来公司有望在B端涂料领域赶超竞争对手，C端逐步向一二线城市拓展，防水业务快速拓展。未来公司产能扩张确保收入稳步增长，持续降费有望致盈利能力提升。考虑到Q4公司成本及费用率或略有上行，对公司20年归母净利的预计由5.8亿元下调到5.0亿元，对21年归母净利由9.2亿元下调到9.0亿元，PE为81和45倍，维持“增持”评级。

  涂界观察员李明月分析认为，三棵树作为国内建筑涂料的领军企业，通过长期深耕B端所积累的丰富经验将有利于迅速做大销售规模，积极将防水业务打造成新的增长极，同时2020年正式进军几千亿级市场空间的工业涂料领域，再加快全国产能布局，短期内有望继续提升其业绩。长久来看，我国涂料及防水市场发展的潜在能力和空间巨大，特别是庞大的存量市场将持续释放巨大的重涂及防水市场需求，再凭借三棵树优异的产品力、渠道力、品牌力、服务力有望成长为国内建筑涂料及防水龙头。

  李明月同时还分析表示，三棵树目前仍在享受中国市场快速成长的发展红利，但行业集中度仍然较低且海外业务占比较低。参照全球第一大涂料公司、全球第一大建筑涂料公司美国宣伟的发展路径，未来三棵树可通过并购整合拓宽经营事物的规模、提高市场占有率，在深耕国内市场的同时注重海外特别是其他新兴国家市场的开拓，从这样一些方面来看公司未来的成长空间依然十分广阔。对标宣伟，三棵树未来有望成为千亿市值的涂料龙头，以及成为全世界领先的涂料品牌。（涂界）

  【聚焦】三棵树在香港投资设立全资子公司，迈开国际化战略第一步返回搜狐，查看更加多